Hiver 1973. Embargo OPEP. Prix pétroliers décuplés. Deux ans après: Allemagne 7% inflation, mais chômage monté à 5%. Logique normale: récession = prix chutent. Inflation = surchauffe. Tous les deux ensemble? Impossible.
Cela s'est passé. Et cela se reproduit chaque fois que grands shocks pétroliers frappent.
Définition: le paradoxe macroéconomique
Stagflation = Stagnation + Inflation.
- Stagnation: Croissance PIB près zéro ou négatif. Chômage monte. Profits corporatifs chutent. Croissance salaire stagne ou decline.
- Inflation: Prix consommateurs montent (5%+). Matières premières explosent (pétrole, grains, métaux). Attentes inflation future montent.
Le mélange pervers: Tu es au chômage (ou peureux), mais nourriture coûte 20% plus. Tu gagnes pas plus, mais dois dépenser plus.
Episodes historiques
1973–1974: Embargo OPEC I, Pétrole 3→12 USD (4x). Allemagne: inflation 7,1%, croissance −1,6%, chômage 3,6%→5,2%.
1979–1980: Embargo OPEC II, Pétrole 13→40 USD (3x). Allemagne: inflation 6,3%, croissance −0,2%, chômage 6%→8%.
2021–2022: Shock énergétique, Gaz 30→300 EUR/MWh (10x). Zone euro: inflation 10,6%, croissance faible, récession attendue.
Comment les chocs pétroliers déclenchent stagflation
Causalité simple et impitoyable: Spike pétrole → spike inflation → effondrement investissements → surge chômage → piège banque centrale.
Ce que stagflation signifie pour ton ménage
Nourriture +20%, énergie +50%, loyer +5%. Revenu +2–3%. Pouvoir achat réel baisse 7–10%. Épargnes cash deviennent inutiles. Risque chômage monte.
Action: protège-toi
- Passe aux actifs réels (immobilier, matières premières, obligations inflation).
- Réduis coûts énergétiques (pompe chaleur, solaire, efficacité).
- Assure emploi (compétences, réseau, revenus multiples).
- Révise dettes: taux fixes = ami, flottants = ennemi.
- Négocie agressivement augmentations salaire au-dessus inflation.